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张  珂证券分析师

SAC No：S1150523120001

中枢不雅点

行业新闻

（1）寰宇钢铁协会：10月巨匠粗钢产量为1.512亿吨，同比擢升0.4%；

（2）央行开展9000亿元1年期MLF操作，利率守护不变。

公司新闻

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山东黄金矿业股份有限公司实行2024年半年度权益分配。

本周行业策略与个股推选

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（1）钢铁：国内地产税收优惠计策和扩大城中村校正支握范围对卑劣需求有意好；接洽到天气和钢厂年末旧例磨练影响，后续钢铁行业基本面或走弱，短期钢价或承压。

（2）铜：10月国内地产销售等经济数据有改善，标明9月末出台的利好计策奏效初步披露；讨论明天铜矿供给守护偏紧，对铜价有复旧，需热心后续铜精矿加工费谈判和12月国内关键会议。

（3）铝：国度取消铝材出口退税，对铝材的出口有一定影响，有望复旧我国铝材出口价钱；后续需热心12月国度关键会议。

（4）锂：凭证乘联会数据，11月1-17日国内乘用车新能源商场零卖量同比增长约66%，体现近期卑劣需求改善；SQM等锂矿企业在三季报中深刻坚握扩产，讨论短期原料端难有大界限减产；近期我国商务部深刻将提前蓄意来岁的汽车以旧换新不息计策，提振商场信心。讨论明天，咱们以为刻下锂行业供给多余压力仍大，后续锂价不息上行的能源不足。

（5）本周策略：

①铜/铝：铜矿供应烦躁不停，铝土矿供给偏紧，从原料端对铜/铝价钱形成复旧。短期价钱或主要受基本面影响，需热心存量计策的成果和后续关键会议，提倡热心联系板块。

②黄金：近期地缘政事局势垂危鼓吹金价高潮；长久看，好意思国居高不下的债务和赤字率、复杂的地缘局势、央行购金等成分均利好金价，提倡热心联系板块。

③锡：受缅甸复产渐渐和印尼锡居品出口许可（金麒麟分析师）证披发延伸影响，讨论锡矿供应握续偏紧；本年巨匠半导体行业景气复苏，一样AI、新能源和新质坐褥力等发展带动需求，看好锡行业明天发展，提倡热心联系板块。综上，守护对钢铁行业的“中性”评级、对有色金属行业的“看好”评级，守护对博威合金（601137）、洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、锡业股份（维权）（000960）、紫金矿业（601899）、山东黄金（600547）的“增握”评级。

风险教导

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原材料价钱波动风险、卑劣需求不足预期风险、地缘政事扰动风险。

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以上现实起头于渤海证券商榷所2024年11月27日《渤海证券商榷所晨会纪要》

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一审：朱艳君 

二审：张敬华

三审：任宪功 

终审：崔健

编发：郭苓芝

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