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　　起原：红刊财经

　　中粮控股的寿险业务分解出色，是公司事迹的紧迫保障。近期公司股价运动大涨，公司第二大激动拟减合手金额逾越10亿元。

　　中粮老本在运动8个涨停板后于10月14日再次涨停，短期涨幅远超上证综指分解。中期财报数据涌现，公司旗（金麒麟分析师）下的寿险业务分解亮眼，成为拉动本年上半年龄迹增长的主要孝顺点。在公司股价合手续涨停中，中粮老本发布公告称，二激动弘毅弘量文告减合手不逾越3%的股份。

　　上半年寿险业务成主要增长点

　　期货业务收入下滑

　　9月24日以来，中粮老本股价在10个往复日内罢了9天涨停。据半年报表现，上半年中粮老本交易总收入130.83亿元，同比加多11.3%；净利润19.67亿元，同比加多64.29%；包摄于母公司激动的净利润为11.74亿元，同比加多43.4%。

　　在中粮老本旗下三块主要业务中，营收最大的增长点是其保障业务，子公司中英东说念主寿上半年罢了保障保费收入109亿元，同比增长24%；其次是信赖业务，子公司中粮信赖上半年信赖业务手续费收入6.8亿元，罢了净利润4亿元，同比增长13%。

　　据中英东说念主寿官网数据，公司胁制2023年末的空洞偿付身手饱和率是273.46%，而到本年6月末时，空洞偿付身手饱和率降至239.84%。空洞退保率方面，也从2023年二季度的1.32%飞腾至本年二季度1.57%。

　　在中粮老本的四伟业务中，固然其期货业务9.95亿元的收入领域仍居业务孝顺度第二位置，但相较2023年中期的19.23亿元收入而言，仍是昭着下滑。此外，上半年中粮期货罢了的1.34亿元净利润也比2023年同期下滑了约15%。

　　太平洋证券分析以为，中粮老本期货业务下滑，主要系期货行业合座入场资金增速放缓、利率下调、手续费减收等不利身分影响。

　　零落券商派司

　　分成力度有普及空间

　　中粮老本除了合手有信赖、保障、期货金融派司，其还合手有部分银行股权，刻下惟有零落券商派司。比较之下，同为央企上市金控平台的五矿老本、中航产融、中油老本，旗下均控股或参股了券商。

　　关于券商派司问题，本年4月曾有投资者在互动平台上发问，“当今又是一轮周期底部，2024年有望成为并购重组大年！我们公司有参股券商轻率收购券商的计议吗？”中粮老本修起称，如有收购券商的事项时，将实时对外表现。

　　需要讲明的是，在监管部门屡次贬责和提倡上市公司尤其是央企普及分成力度的政策环境下，中粮老本2023年度的分成力度并未普及。

　　Wind涌现，中粮老本2021年度、2022年度、2023年度的现款分成比例分袂是30%、30.1%、30%，这和部分央企金控上市平台分成力度比较，比如五矿集团旗下五矿老本的现款分成比例从2022年度24%普及到2023年度的42%，中粮老本的分成力度仍有普及空间。

　　合手股20%的龙江银行不良率、老本饱和率承压

　　运动两年未进行现款分成

　　中粮老本合手有龙江银行20%的股权，是其第二大激动。龙江银行是黑龙江的一家城商行，近几年龄迹波动较大。公司2023年营收41.68亿元，固然比较2022年度有所增长，但仍低于2020/2021年的水平；龙江银行2023年包摄于母公司激动的净利润为6.67亿元，低于2020年（归母净利润7.86亿元）、2021年（归母净利润7.3亿元）的水平。

　　在金钱质料方面，Wind涌现，龙江银行近几年不良贷款率高于3%。2021年末-2023年末，公司不良贷款率分袂是3.31%、3.49%、3.03%，本年6月末的不良贷款率为3%，若对比域内另一家龙头城商行哈尔滨银行，龙江银行的不良贷款率透露要高一些。公开信息涌现，2023年末、本年6月末，哈尔滨银行的不良贷款率均保管在2.87%的水平。

　　对此，融合资信发布的龙江银行2024年度追踪评级叙述指出，“龙江银行不良及落伍贷款领域较大且贷款分类存在一定偏离度，同期信贷金钱面对一定客户及行业联接风险，信贷金钱质料下行压力大”。

　　另外，龙江银行的老本饱和率也有较大的补充压力。空洞公告和Wind涌现，2021年末-2023年末，龙江银行的中枢一级老本饱和率分袂是9.84%、9.05%、8.57%，本年6月末不竭下滑到8.38%，低于哈尔滨银行（本年6月末中枢一级老本饱和率是8.63%）。

　　由于龙江银行依赖通过利润留存的状貌补充老本，这也影响了该行回馈激动的身手。2023年度，龙江银行未实施现款分成。此外，龙江银行2022年报也涌现当年未派发现款股利。这意味着，龙江银行仍是运动两年莫得现款分成。

　　龙江银行23年度不派发现款分成

　　起原：2023年报

　　龙江银行后续要是通过增资的状貌补充股本，行为二激动且合手股比例达20%的中粮老本，或需要参与增资，即仍存在进一步加大老本参加的可能性。

　　二激动弘毅弘量拟减合手3%股份

　　金额有望逾越10亿元

　　在股价大涨后，部分激动启动考虑减合手。2019年，中粮老本重组华夏特钢罢了上市，公司改名为中粮老本，弘毅弘量（深圳）股权投资基金联合企业（有限联合）成为上市公司二激动。在过了禁售期后，弘毅弘量（有限联合）2021年以来仍是屡次减合手。9月27日，在中粮老本股价罢了第四个涨停板当日，中粮老本公告称，弘毅弘量（有限联合）计议异日三个月内减合手不逾越公司总股本3%的股份。以最新收盘价诡计，其计议减合手股份金额最高可达10亿元以上。

　　公开信息涌现，弘毅弘量（有限联合）的实践事务联合东说念主是弘毅投资（上海）有限公司，穿透后是知名PE基金弘毅基金。公告涌现，中粮老本2019年重组上市时的增发价是10.84元/股，弘毅弘量（有限联合）获配1.81亿股，占总股本的7.9%，总市值近20亿元。通过屡次减合手，到本年6月末，弘毅弘量（有限联合）的最新合手股比例已剩下6.36%。此前，中粮老本股价永恒在9.5元以下低位波动，低于弘毅弘量（有限联合）10.84元的增发价，跟着近期中粮老本股价的运动涨停，给弘毅弘量提供了比往日更好的减合手契机。

　　Wind还涌现，弘毅投资贬责（天津）的董事总司理、PE业务指导委员会成员孙昌宇是中粮老本的现任董事，还兼任薪酬与考察委员会、政策委员会的委员。若弘毅投资异日不竭减合手，合手股份额降至5%以下后，孙昌宇照旧否不竭担任董事是需要不雅察的。

　　附表  中粮老本和其他央企上市金控平台的分成力度情况

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