9月27日，中庸农信有限公司向港交所主板提交上市央求书，中金公司为其独家保荐东说念主。此前，公司曾于2024年2月28日递表港交所。

　　中庸农信是一家轮廓助农做事商，专注于中国农村市集，向小农户和农村小微企业主提供小额假贷和轮廓性居品和做事，主要业务类别包括农村普惠信贷做事、农业坐褥做事、农村蹧蹋品及做事和农村清洁动力做事等。《财中社》留心到，上市央求书默示，现在公司业务隐敝世界23个省份的550余个县域，超十万个村落，放射近2亿农村东说念主口。

　　2021-2023年及2024年上半年，公司总收入分辩为22.2亿元、24.3亿元、31.8亿元、19.2亿元，2021年、2022年净利润为-3640万元、-2亿元，2023年扭亏为盈，已毕净利润2.1亿元，2024上半年净利润7910万元。

　　中庸农信属于中国农村普惠信贷市集的非传统金融机构，主要包括小额贷款公司及互联网金融平台，而传统金融机构，包括买卖银行、农村信用配合社等农村银行及场所县级银行。

　　公司的主营业务中农村普惠信贷做事收入占比达到60%以上，该业务主要指通过贷款及垫款交流利息及佣金收入。

　　左证弗若斯特沙利文的敷陈，中庸农信是面向中国农村市集的最大非传统金融机构，公司截止2023年12月31日的总贷款余额为191亿元，所占市集份额约为8.6%。

　　浩荡著明机构加合手

　　中庸农信是一家从公益扶贫阵势成长起来的公司。左证良友，公司最早不错追念至1996年世界银活动四川省秦巴山区创设的小额信贷扶贫试点阵势。2000年该阵势由中国乡村发展基金会全面选定，随后在2008年通过中庸农信农业集团有限公司将其由慈善组织内的阵势转型为在世界提供轮廓助农做事的安定法东说念主团体。

　　成就于今，中庸农信诱导了诸多有影响力的基金进行投资，如TPG旗下The Rise Fund和淡马锡旗下ABC Impact，也得到了蚂斡旋团、OTPP等著明企业和机构投资者深爱。截止《招股讲明书》发布日，TPG通过联署公司The Rise Fund及NewQuest共合手有28.66%股份，为第一大推动；蚂斡旋团通过上海云巨创业投资有限公司和全资子公司API合手有27.36%股份。

　　而蚂斡旋团全资附庸公司上海云鑫创业投资有限公司早在2017-2018年就通过增资及股权转让等样貌，以7.98亿元入股中庸农信，得到27.36%的股份。2020年，该股权转至蚂斡旋团全资子公司API名下。

　　而公司在2024年2月初度递表港交所后，证监会于4月12日发布《境外刊行上市备案补充材料条件》，左证划定，中庸农信要关于公司安定性进行讲明，具体条件为讲明“你公司与蚂蚁科技集团在东说念主员、业务、钞票、财务、解决等方面的安定性，是否存在蚂蚁科技集团向你公司永久派驻职工或共用高档解决东说念主员的情形。”

　　8月16日，国度金融监督解决总局浙江监管局对网商银行作出罚金735万元的行政处罚决定，其中违警违纪事实所说起“紧要关联往复未经审批”触及2015年及2018年，网商银行与中庸农信阵势解决有限公司及浙江大搜车融资租出有限公司开展的非授信类业务，现在，网商银行已分辩于2019年、2020年隔断关连业务。蚂斡旋团旗下的网商银行，是中庸农信的要点助贷银行之一。

　　向农户放贷利率超17%

　　为梗阻东说念主口提供小额贷款，中庸农信这一小额信贷模式曾被外界比作中国的“格莱珉银行（又称孟加拉乡村银行）”，其特征是不需要典质品、成员之间互相守旧和信任的小组轨制和高还款率。

　　公司主要的农村普惠信贷做事分为信用贷款（无任何典质物或担保东说念主的贷款）、担保贷款（由老到借款东说念主的小农户及农村小微企业主担保的贷款）及典质贷款。关于本金为东说念主民币10万元或以下的贷款，一般不划定要有典质品或担保东说念主。从营收数据看，不需要典质的担保贷款和信用贷款收入占到一起收入约98%。

　　行使农村“熟东说念主社会”开展业务的样貌亦然其主要特征之一。《上市央求书》中先容，公司在约550个农村腹地做事网点中依靠莳植7200名做事团队成员和约12.7万东说念主的村级配合股伴直达农村用户。运营团队老到当地市集，以及遴聘当地村民行为配合股伴，使得公司大要不断彭胀客户数目。

　　这种业务模式训诲了高还款率。截止2024年6月30日，公司过期30天及90天以上的风险贷款率分辩为2.08%及1.52%，左证弗若斯特沙利文敷陈，走嘴率均远低于行业平均水平（分辩为4.5%及3.8%）。

　　不外，《财中社》发现，中庸农信向农民提供的贷款利率也处在较高水平。在敷陈期内，2021年、2022年、2023年及2024年上半年，通过公司平台得到的贷款的骨子APR分辩为17.5%、17.9%、17.7%、17.8%及17.8%，而2024年8月的贷款市集报价利率为3.35%，民间假贷利率上限是13.4%，尽管左证最高手民法院于2021年1月1日收效的公告，小额贷款公司不适用于上述调低的民间假贷利率上限的划定，但仍处于最高手民法院书记的民间假贷利率的较高水平。

　　较高的利率水平似乎与公司“普惠信贷”、“惠农助农”的定位相抵牾。

　　市集空间仍较小

　　据先容，与传统金融机构比较，非传统金融机构不错触达更多客户。在农村市集，非传统金融机构或平直提供贷款，抑或撮合配合银行提供贷款。从市集来看，中国农村普惠信贷市鸠合通过非传统金融机构得到的贷款的余额，从2019年的1.1万亿元增长至2023年的2万亿元，2019年至2023年的复合年均增长率为16.1%，展望2028年将达到4.9万亿元，2024年至 2028年的复合年均增长率为19.5%。

　　尽管市集出息被看好，但传统金融机构占悉数农村信贷市集的比例仍远高于非传统金融机构，左证上图，2023年，传统金融机构总贷款余额7.2万亿元，占一起市集的78.3%。

　　况且，中国悉数农村普惠信贷市集前五大参与者均为传统金融机构，总贷款余额分辩为1.2万亿元，9000亿元，7000亿元，5000亿元和4000亿元。截止2023年12月31日，公司的普惠信贷市集总贷款余额为191亿元。

　　除了来自其他小额贷款公司和互联网金融平台的竞争，中庸农信最大的竞争还是开头于非传统金融机构，如买卖银行及农村信用配合社，农村客户可能选拔平直向联系银行借款而非选拔中庸农信之类的小额信贷公司。