2024-05-12，光大证券发布一篇纺织服装行业的征询评释，评释指出，年报及一季报已矣、板块弘扬分化，4月纺织品及服装出口降幅环比收窄。

　　评释具体实质如下：

　　4月纺织品及服装出口降幅环比收窄。24年4月我国纺织纱线、织物及成品出口额统统为121.90亿好意思元，单月同比下滑4.33%、降幅环比收窄12.47PCT，1~4月累计同比增长1.20%；服装及衣服附件出口额统统为117.44亿好意思元，单月同比下滑9.08%、降幅环比收窄8.52PCT，1~4月累计同比握平。 纺织服装及化妆品行业年报及一季报小结：品牌衣饰：23年行业统统收入、归母净利润鉴识同比增长10.68%、45.50%，较21年鉴识增长9.01%、11.66%；24Q1在末端需求相对空闲、基数较高以及天气扰动配景下，鉴识同比增长1.78%、0.48%。纺织制造：23年鄙人搭客户去库、表里需较弱配景下，行业收入、归母净利润鉴识同比-7.11%、-5.44%。其中23Q4伴跟着下搭客户去库渐近尾声、需求复原，行业单季度收入同比增长13.12%、增速环比转正，24Q1行业功绩连接改善，收入、归母净利润鉴识同比增长6.55%、0.94%。化妆品：23年行业收入、归母净利润鉴识同比增长9.13%、36.38%；24Q1鉴识同比增长8.84%、24.37%。 行情牵挂：纺织服装板块：上周（2024年05月06日~05月10日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅鉴识为1.60%、1.50%、1.72%，纺织服装板块高潮0.59%，位列31个申万一级行业的第27位；其中纺织制造板块高潮0.37%，服装家纺板块高潮0.63%。畴昔一个月（2024年04月10日~05月10日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅鉴识为3.48%、2.99%、3.76%，纺织服装板块着落2.80%，位列31个申万一级行业的第26位。 化妆品板块：上周化妆品板块高潮4.28%、跑赢沪深300指数2.56PCT。畴昔一个月高潮16.34%、跑赢沪深300指数12.58PCT。与申万一级31个行业对比来看，畴昔一周化妆品板块涨幅位列第5位、畴昔一个月涨幅位列第1位。 行业新闻及重心公司动态：特步国际与控股推进丁水波偏激眷属签署合同，以1.50亿好意思元出售并异常化领有盖世威及帕拉丁品牌的KPGloba，待出售事项完成后，董事会将宣派特別股息1.50亿好意思元；太平鸟（603877）发布24年股票期权与结果性股票激发筹办（草案），功绩考察盘算为以23年净利润为基数，24~26年净利润增长率鉴识不低于15%、32%、50%；台企制造商丰泰/裕元/钰王人/志强/儒鸿4月收入鉴识同比+4%、+3%、-35%、+10%、+13%；阿迪达斯24Q1收入同比增长8%、并上调全年相通、展望全年收入同比增长中个位数到高个位数；迅销集团筹办到2030年把天下搞定层中的番邦东谈主比例提高到80%；Brooks将在上海开中国首店；LVMH将收购KIKO；科蒂集团FY2024Q3收入同比增长8%。 投资提议：1）纺织服装行业：年报一季报已矣，24年一季度举座弘扬上制造端在低基数、国际品牌去库存扫尾订单回暖的配景下弘扬相对更佳，品牌端则受制于24年头冬春嘱咐天气扰动以及基数较高的影响，增长弘扬相对较弱。纺织制造板块方面，咱们连接推选华利集团（300979）、申洲国际、百隆东方（601339）、伟星股份（002003）、鲁泰A等。品牌衣饰二季度跟着基数走低、天气影响消化，以及履历过23年的去库存，现时品牌端库存和扣头情况相对好于前年，展望二季度运行零卖端将稳中向好。跟着二季度运行户外行径需求回升、巴黎夏日奥运会相近，咱们期待领路户外类产物有相对较好的弘扬。A股咱们连接推选海澜之家（600398）、比音勒芬（002832）、报喜鸟（002154）；港股推选安踏体育、李宁、特步国际，宥恕361度。 2）化妆品行业：现时天然行业举座大盘需求仍偏粗莽，但竞争面貌中国货色牌进一步崛起，奢侈左迁以及奢侈者需求细分化的趋势下，部分国货色牌有所受益、份额已毕逆势补助。同期，行业内公司一经多量认同在流量红利逐渐松开的配景下，加强邃密化搞定、多渠谈拓展，追求销售界限和盈利材干的发展均衡，从年报和一季报来看，一经有多家公司展现出了收入和利润双升、净利率补助的邃密发展态势。咱们连接推选珀莱雅（603605），宥恕福瑞达（600223）、贝泰妮（300957）、上海家化（600315）等。 风险辅导：国表里宏不雅经济增速下行、需求疲软；极点天气影响零卖；行业竞争加重；电商平台流量增速放缓或流量本钱上升;汇率或原材料价钱大幅波动；国表里计策变化。

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