（原标题：白酒股也没那么香了？山东国资拟减合手金徽酒，从复星手中接盘不到一年）

本文着手：时间财经 作家：特约记者 幸雯雯

向来被视作优质财富的白酒板块，被大幅减合手的手脚并未几，但在面前的行业移动周期下，不少资金选拔“弃船上岸”。

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5月6日晚间，甘肃酒企金徽酒发布公告称，其股东济南铁晟叁号投资合资企业(有限合资)(下称“铁晟叁号”) 拟减合手不跨越1521.78万股公司股份。

事实上，本年一季度，有18家上市酒企均被机构股东不同进度上减合手。申万宏源指出，2024年将是白酒板块预期和估值的建设之年，行业举座需求短期仍有压力。

机构也在减合手白酒股

金徽酒公告称，出于本人资金需求，铁晟叁号拟通过竞价交游或巨额交游等形式，按市集价钱减合手不跨越1521.78万股，减合手比例不跨越公司总股本的3%。

时间财经正式到，铁晟叁号入股时分不足一年。2023年7月24日，铁晟叁号通过条约转让形式，大笔一挥5.99亿元，从复星系旗下的豫园股份受让金徽酒2536.3万股股份，成为金徽酒前十股东，其时受让价为23.61元/股。该次股份转让后，豫园股份仍合手有金徽酒20%股份，为公司第二大股东。

据天眼查信息袒露，铁晟叁号控股股东为山东铁路发展基金有限公司（下称“山东铁路发展基金”），背后是山东国资。

图源：天眼查

官网袒露，山东铁路发展基金在2016年5月批准竖立，召募资金总规模1000亿元，重点投资山东省高速铁路技俩建设，业务板块包括铁路投资、财务投资、产业运营、股权投资、基金处分、财富处分等。凭证官网展示的投资案例，山东铁路发展基金投资的上市公司包括比亚迪、天皆锂业、顾家家居等，袒护板块以科技、动力为主，对白酒等消耗规模的投资并不算多。

申万宏源5月6日一份研报示意，2024年将是白酒板块预期和估值的建设之年。受宏不雅经济影响，白酒行业举座需求短期仍有压力。

而酒企的机构股东们早已有所行径。凭证wind数据，A股20家上市酒企本年一季度机构合手股数与客岁年末比较，除了五粮液（000858.SZ）有所增多，皇台酒业（000995.SZ）合手平，其余18只均被减合手。

20家上市酒企2023年末与2024年一季度机构合手股情况。数据着手：wind。时间财经整理

处所酒企分化加重

在上市酒企中，金徽酒是典型的处所酒企。

金徽酒前身为康庆坊、永盛源等多个徽酒老作坊基础上组建的省属国营大型白酒企业，所在地徽县领有悠久的酿酒历史与丰厚的白酒文化积淀。

2016年3月，金徽酒登陆A股，成为宇宙20家白酒上市公司之一，主打家具有金徽年份系列、金徽老窖系列。其业务要点扎在西北市集，从销售数据来看，2023年，金徽酒在甘肃省内营收占其总营收约76.67%。

图源：金徽酒2023年年报

金徽酒在行业规模不算隆起。2023年，金徽酒，兑现营收25.48亿元，在20家上市酒企中排行15，归母净利润3.29亿元。本年一季度，金徽酒排行往前鼓励2名，兑现商业收入10.76亿元，同比增长20.41%；归母净利润2.21亿元，同比增长21.58%。

20家上市酒企2023年级迹。数据着手：wind。时间财经整理

20家上市酒企2024年一季度事迹。数据着手：wind。时间财经整理

同期，从上市酒企2023年及2024年一季度事迹可看出，除了贵州茅台、五粮液等头部品牌发达安适，次高端酒和处所酒企你追我赶、竞争胶著。

白酒行业马太效应进一步加重已成为业内共鸣。

2023年11月，中国酒业通顺协会通知长秦书尧在一次行业峰会上就曾示意，宇宙白酒的产业花样在向中枢产区采集，产区里面朝上风头部品牌企业采集，这种效应在异日几年可能会更大一些。

华鑫证券在5月7日的一份研报中也指出，高端酒业与地产酒企发达仍安适，次高端酒企发达分化。其中，次高端酒过于依赖渠说念铺货故受环境影响大，更受到渠说念运作熟谙度与消耗者培植进度查验。

此外，华鑫证券还示意，分化还体面前利润增长、销售用度投放、商业税金率等盈利才智方面。 据时间财经此前统计，2019年-2022年，20家上市白酒公司销售用度总和由281.90亿元增长至353.21亿元，增长24.94%。分公司来看，销售用度率最高，且合手续加大营销插足力度的酒企大多为二三线品牌，如古井贡酒、水井坊、酒鬼酒、老白干酒等，销售用度率最高，贵州茅台的销售用度率则终年保合手在5%以下。2023年财报袒露，期内金徽酒的销售用度为5.35亿元，较上年同期增长27.4%，占营收比例超20%。

5月8日，中国酒业孤独驳斥东说念主肖竹青接纳时间财经采访时示意，事迹分化是白酒行业结构性移动的信号，分化趋势会提速。

至于如金徽酒等处所酒企的发展，肖竹青觉得，白酒行业面前市集竞争强烈，金徽酒得当宇宙化的品牌基因，省外市集建设不足预期。况兼，面前宇宙一线名酒渠说念下千里挤压区域名酒生计空间，酱香酒挤压其他香型白酒生计空间，金徽酒业破局的压力不小。

关于金徽酒业异日的发展方针，肖竹青冷漠金徽酒业应该在老本走出去和东说念主才引进来两方面入部下手，“面前恰是低成本并购重组区域酒厂的最好时机，一方面，阐发上市公司的上风，积极开展并购重组宇宙区域性龙头酒厂；另一方面，也要蔼然引进宇宙的优秀品牌目的东说念主才和老本运作与并购专科东说念主才，让东说念主才带动企业向更盛大的市集拓展。

欺压5月8日收盘，金徽酒跌1.04%，报收21.89元/股。同期，自本年一季度末于今，上市酒企的二级市集发达也有所变化。

除了今世缘（603369.SH）、岩石股份（600696.SH）和皇台酒业，其他酒企市值都有不同进度的高潮。尤其在五一假期驱散后，贵州茅台获外资大手笔买入，5月6日单日成交额破百亿元，欺压5月8日，贵州茅台总市值达2.22万亿元，稳坐A股股王。此外，在市值排行上，老白干酒（600559.SH）赶超酒鬼酒（000799.SZ）、金徽酒也极度了金种子酒（600199.SH）。

20家上市酒企2024年一季度与最新市值对比。数据着手：wind。时间财经整理